📊 [2/11 마켓 브리핑] 멈춰선 S&P 500, 시선은 '고용'으로!

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🎙️ 2월 10~11일 글로벌 마켓, 지금 어디에 서 있나 지금 시장을 한 단어로 표현하면 **“에너지가 응축된 상태”**입니다. 위로도 갈 수 있고, 아래로도 갈 수 있는데, 아직은 방향 버튼이 안 눌린 상태 예요. 1️⃣ 소비에서 균열이 났다 – 이게 출발점이에요 먼저 경제 펀더멘털부터 보죠. 12월 미국 소매판매, 0.0% . 말 그대로 멈췄습니다. 전월엔 **+0.6%**였거든요. 이건 단순 둔화가 아니라, 소비 엔진이 ‘턱’ 하고 걸린 느낌 이에요. 더 중요한 건요. GDP에 직접 들어가는 **컨트롤 그룹 매출이 -0.1%**라는 점입니다. 이 말은 뭐냐면, “4분기 성장률이 생각보다 낮아질 수 있다” 이 시그널이에요. 그래서 시장은 이렇게 받아들입니다. 👉 2025년 말 소비 모멘텀이 👉 2026년으로 그대로 이어지지 못했다. 2️⃣ 그런데 고용은 아직 ‘애매하게’ 버티고 있다 여기서 시장이 헷갈리는 거예요. 1월 고용 예상치가 +6만5천 명 . 4개월 만에 제일 좋은 숫자입니다. 실업률도 4.4% . 딱, “나쁘다고 말하긴 애매한 수준”. 그래서 지금 노동시장은요. 무너지진 않았고 그렇다고 강하다고 말하기도 어려운 임계 구간 에 있어요. 이게 바로 연준을 묶어두는 이유입니다. 3️⃣ 시장 반응: 채권은 달리고, 주식은 멈췄다 이제 자산 가격을 보죠. 10년물 국채 금리 4.14% , 한 달 만에 최저치입니다. 시장은 이미 연내 금리 인하 2회는 거의 확정 , 3회 가능성도 살짝 얹어둔 상태 예요. 이건 채권 입장에선 호재죠. 그런데 주식은요. S&P 500은 -0.3% 나스닥100은 -0.6% 여기서 중요한 포인트. 👉 동일가중 S&P 500이랑 다우는 신고가 입니다. 이게 무슨 뜻이냐면요. **“지수는 쉬는데, 시장 내부는 살아 있다”**는 뜻이에요. 4️⃣ 지금 벌어지는 건 ‘하락’이 아니라 ‘순환’이다 이건 되게 중요합니다. 지금 시장은 기술주, 특히 반도체·소프트웨어가 쉬는 대신 가치주, 경기민감주, 금융, 중소형으로 ...
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Alphabet 알파벳 1분기 실적 호조: AI Overviews로 검색 혁신 본격화

Alphabet 1분기 실적 분석: AI 성장과 관세 리스크 속 견조한 실적

이번 글에서는 Alphabet(알파벳)의 2025년 1분기 실적 발표 내용을 토대로, 검색(Search) 및 광고(Advertising) 부문의 성장, AI 전략 강화, 관세 정책 리스크 등을 교차 검증하여 체계적으로 정리합니다. 특히, 어려운 경제 환경에서도 Alphabet(알파벳)이 어떻게 경쟁력을 유지했는지 사례를 곁들여 알기 쉽게 풀어 설명합니다.

1️⃣ Alphabet 1분기 주요 실적 요약

Alphabet(알파벳)은 시장 기대를 뛰어넘는 실적을 기록하며 긍정적인 반응을 얻었습니다.

구분

발표 수치

시장 예상치

전년 동기 대비 변화율

매출 (Revenue)

902억 3천만 달러

891억 2천만 달러

+12%

주당순이익 (EPS)

2.81달러

2.01달러

+46%

순이익 (Net Income)

345억 4천만 달러

-

전년 대비 +46%

✅ 해설
Alphabet(알파벳)은 비상장 투자자산 평가이익을 제외한 조정 EPS(2.27달러) 역시 예상치를 상회했습니다. 이는 일시적 요인 없이 본업 경쟁력이 강화되고 있음을 보여줍니다.

📢 사례:
Amazon(아마존)이 AWS 부문 호조로 전사 실적을 견인하는 것처럼, Alphabet(알파벳)도 검색(Search)과 광고(Advertising) 부문이 꾸준히 '실적 견인차' 역할을 했습니다.

2️⃣ 광고 및 검색(Search and Advertising) 부문 실적

광고와 검색 부문은 Alphabet(알파벳)의 핵심 수익원이자 안정성의 핵심 축입니다.

구분

2025년 1분기 실적

전년 동기 실적

성장률

총 광고 매출 (Advertising Revenue)

668억 9천만 달러

-

+8.5%

유튜브 광고 매출 (YouTube Ad Revenue)

89억 3천만 달러

-

소폭 하회

검색 및 기타 (Search and Other)

507억 달러

461억 6천만 달러

+9.8%

🔎 포인트

  • 검색(Search) 부문은 9.8% 성장하며 핵심 경쟁력을 증명했습니다.
  • 유튜브 광고 매출은 기대를 약간 하회했지만, 전체 실적에 큰 영향을 미치지 않았습니다.

📢 사례:
TikTok(틱톡) 같은 단기 동영상 플랫폼의 광고 점유율이 빠르게 상승하고 있음에도, Google(구글) 유튜브(YouTube)는 광고주 신뢰를 기반으로 꾸준한 매출을 유지했습니다.

3️⃣ 인공지능(AI) 전략: GenAI와 AI Overviews

Alphabet(알파벳)은 AI 기술 투자 확대를 통해 차세대 성장 동력을 확보하고 있습니다.

📌 주요 전략

  • AI Overviews 도구: 월간 사용자 15억 명(2024년 10월 10억 명 → 2025년 3월 15억 명)
  • Gemini LLM(대형 언어 모델, Large Language Model) 성능 강화
  • 검색(Search) 페이지에 AI Overviews 통합 확산

✔ 분석가 평가
Morgan Stanley(모건 스탠리)와 Bank of America는 AI Overviews 및 클라우드 기반 AI 수요를 Alphabet(알파벳)의 장기 성장 핵심 요인으로 지목했습니다.

✅ 해설
AI Overviews는 단순 검색결과 요약을 넘어, 직접 광고 모델로 연결될 수 있는 가능성을 열었습니다.

📢 사례:
Microsoft Bing(마이크로소프트 빙)이 ChatGPT 기반 검색으로 주목받은 것과 비슷하게, Google(구글)은 자체 AI Overviews로 검색 시장 주도권을 강화하고 있습니다.

4️⃣ 관세(Tariffs) 및 무역 정책 영향

Alphabet(알파벳)은 트럼프 대통령의 관세 정책이 미칠 수 있는 잠재적 리스크를 주의 깊게 주시하고 있습니다.

🗓 요약

  • 트럼프 행정부의 대중 무역 제재로 'de minimis(디 미니미스)' 제도 폐지 예정
  • de minimis(디 미니미스) 종료 → 아시아~미국 간 소액 전자상거래 감소 → 광고 수요에 약한 역풍(Slight Headwind, 슬라이트 헤드윈드) 발생 가능
  • Alphabet(알파벳)은 아시아태평양(APAC) 지역 광고 매출 영향 가능성 경고

🔎 주의사항

  • 현재 직접적 매출 타격은 없으나, 데이터센터 인프라 구축비용 상승 가능성 존재

📢 사례:
Tesla(테슬라) 역시 관세 여파로 글로벌 생산 네트워크 재조정을 진행한 바 있으며, Alphabet(알파벳)도 장기적으로 비슷한 비용 압박에 직면할 수 있습니다.

5️⃣ 주가(Stock Price) 반응 및 투자자 심리

실적 발표 직후 Alphabet(알파벳) 주가는 3% 상승했습니다.

구분

수치

주가 상승률 (Stock Price Increase, 스톡 프라이스 인크리스)

+3.21%

당일 상승폭

+5.11달러

연초 대비 주가 변동률

약 -16%

✔ 투자자 반응

  • 긍정적 실적 서프라이즈에 즉각 반응
  • 그러나 연간 누적 수익률은 여전히 마이너스 → 무역 리스크, 경쟁 심화 등을 반영

📢 사례:
Alphabet(알파벳)처럼 단기 실적 호조에도 불구하고, 글로벌 거시경제 불확실성이 장기 주가 추세를 좌우하는 경우가 많습니다. 대표적으로 2022년 Meta(메타) 사례를 들 수 있습니다.

마무리 요약

✅ Alphabet(알파벳)은 1분기 실적에서 견조한 광고(Search and Advertising) 성장, AI 기술 투자 확대, 그리고 관세 리스크 관리라는 세 가지 핵심 축을 모두 성공적으로 수행했습니다.

✅ 다만, 무역 정책 변화에 따른 장기 리스크(데이터센터 인프라 비용, 아시아 광고 수요 변화 등)는 여전히 유효하므로 신중한 모니터링이 필요합니다.

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