📊 [2/11 마켓 브리핑] 멈춰선 S&P 500, 시선은 '고용'으로!

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🎙️ 2월 10~11일 글로벌 마켓, 지금 어디에 서 있나 지금 시장을 한 단어로 표현하면 **“에너지가 응축된 상태”**입니다. 위로도 갈 수 있고, 아래로도 갈 수 있는데, 아직은 방향 버튼이 안 눌린 상태 예요. 1️⃣ 소비에서 균열이 났다 – 이게 출발점이에요 먼저 경제 펀더멘털부터 보죠. 12월 미국 소매판매, 0.0% . 말 그대로 멈췄습니다. 전월엔 **+0.6%**였거든요. 이건 단순 둔화가 아니라, 소비 엔진이 ‘턱’ 하고 걸린 느낌 이에요. 더 중요한 건요. GDP에 직접 들어가는 **컨트롤 그룹 매출이 -0.1%**라는 점입니다. 이 말은 뭐냐면, “4분기 성장률이 생각보다 낮아질 수 있다” 이 시그널이에요. 그래서 시장은 이렇게 받아들입니다. 👉 2025년 말 소비 모멘텀이 👉 2026년으로 그대로 이어지지 못했다. 2️⃣ 그런데 고용은 아직 ‘애매하게’ 버티고 있다 여기서 시장이 헷갈리는 거예요. 1월 고용 예상치가 +6만5천 명 . 4개월 만에 제일 좋은 숫자입니다. 실업률도 4.4% . 딱, “나쁘다고 말하긴 애매한 수준”. 그래서 지금 노동시장은요. 무너지진 않았고 그렇다고 강하다고 말하기도 어려운 임계 구간 에 있어요. 이게 바로 연준을 묶어두는 이유입니다. 3️⃣ 시장 반응: 채권은 달리고, 주식은 멈췄다 이제 자산 가격을 보죠. 10년물 국채 금리 4.14% , 한 달 만에 최저치입니다. 시장은 이미 연내 금리 인하 2회는 거의 확정 , 3회 가능성도 살짝 얹어둔 상태 예요. 이건 채권 입장에선 호재죠. 그런데 주식은요. S&P 500은 -0.3% 나스닥100은 -0.6% 여기서 중요한 포인트. 👉 동일가중 S&P 500이랑 다우는 신고가 입니다. 이게 무슨 뜻이냐면요. **“지수는 쉬는데, 시장 내부는 살아 있다”**는 뜻이에요. 4️⃣ 지금 벌어지는 건 ‘하락’이 아니라 ‘순환’이다 이건 되게 중요합니다. 지금 시장은 기술주, 특히 반도체·소프트웨어가 쉬는 대신 가치주, 경기민감주, 금융, 중소형으로 ...
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2025년 한국 경제, 다시 역성장: IMF·JP모건도 비관적 전망

📊 2025년 1분기 대한민국 경제 상황과 글로벌 리스크 분석

1️⃣ 2025년 1분기 한국 GDP 성장률: 다시 마이너스 전환

📢 핵심 요약
2025년 1분기, 한국은행이 발표한 실질 GDP 성장률은 전기 대비 **-0.2%**를 기록했습니다(decrease, 감소). 이는 2024년 2분기 이후 3개 분기만에 다시 역성장(recession)으로 돌아선 것입니다.

📋 최근 분기별 성장률 정리

구분

성장률(%)

비고

2024년 2분기

-0.2

역성장

2024년 3분기

+0.1

사실상 정체(stagnation 스태그네이션)

2024년 4분기

+0.1

사실상 정체(stagnation 스태그네이션)

2025년 1분기

-0.2

역성장 재개

🔎 사례로 쉽게 이해하기
예를 들어, 한 가정이 작년과 비슷한 소득을 유지하다가 올해 초 갑자기 급여가 줄어든 상황과 비슷합니다. 경기가 정체(stagnation 스태그네이션)하다가 다시 뒷걸음질 치는 흐름입니다.

2️⃣ 한국 경제 역성장의 주된 이유

🛑 정치적 불확실성(Political Uncertainty)

  • 12·3 내란사태 이후 사회적 불안이 지속되면서, 소비와 투자가 모두 위축되었습니다.

🛑 대외 통상 리스크(Tariff Risks)

  • 트럼프 대통령의 관세 강화 정책으로 무역 환경에 대한 불확실성이 커졌습니다.

🛑 특이 요인(Special Factors)

  • 대형 산불(Wildfire Damage)로 인해 일부 지역 경제 활동이 일시 정지되었습니다.

📢 한눈에 정리

주요 요인

영향 내용

정치적 불안

소비 및 투자 심리 악화

미국 관세 정책

수출 둔화 위험 확대

자연재해

생산 및 소비 일시 위축

🔎 사례로 쉽게 이해하기
이는 마치 소득이 줄어든 상황에서 갑자기 집 근처 마트가 불이 나버린 것과 비슷합니다. 소비도 못 하고, 미래도 불안한 상황입니다.

3️⃣ IMF 분석: 관세 정책의 충격

📢 IMF(International Monetary Fund) 주요 분석

  • 한국 성장률 전망을 2.0% ➔ 1.0%로 1.0%포인트 하향 조정했습니다.
  • 세계 성장률도 2025~2026년 누적 0.6%포인트 하락할 것으로 전망했습니다.

📋 주요국 성장률 조정폭

국가

성장률 하향폭(%)

이란

-2.8

멕시코

-1.7

태국

-1.1

대한민국

-1.0

✅ 관세 충격 메커니즘

  • 글로벌 공급망(Global Supply Chain) 붕괴 ➔ 생산성(Productivity) 저하 ➔ 투자 위축(Investment Contraction)

🔎 사례로 쉽게 이해하기
이것은 자동차 공장에 부품 공급이 끊기면서 생산 라인이 멈춰버리는 것과 같습니다. 전세계 경제도 연쇄적으로 타격을 입게 됩니다.

4️⃣ JP모건과 한국은행의 성장률 전망 하향

🗓 JP모건(JP Morgan 제이피 모건) 수정 전망

시점

성장률 전망(%)

2025년 4월 초

0.7

2025년 4월 24일

0.5

📢 JP모건 분석

  • 내수와 수출 부진이 예상보다 빠르게 악화되고 있다고 평가했습니다.

🗓 한국은행(Bank of Korea 뱅크 오브 코리아) 입장

  • 기존 연간 전망치인 1.5%보다 "상당히 낮아질 수 있다"고 경고했습니다.
  • 다만 구체적인 수정치는 아직 발표하지 않았습니다.

🔎 사례로 쉽게 이해하기
가계가 매달 벌어야 하는 예상 소득을 500만원으로 잡았는데, 급격히 350만원 수준으로 떨어질 가능성이 커진 것과 유사합니다.

5️⃣ 피치(Fitch) 기준금리 인하 전망

📢 피치(Fitch 피치) 발표 내용

현재 기준금리

연말 예상 기준금리

인하폭

2.75%

1.75%

-1.00%p

✅ 금리 인하 배경 요인

  • 미국 관세 충격(U.S. Tariff Shock)
  • 수출 부진(Export Slowdown)
  • 내수 약화(Weak Domestic Demand)

📢 한국 신용등급은 유지

  • 피치는 한국의 신용등급을 '안정적(Stable)'으로 유지했습니다.

🔎 사례로 쉽게 이해하기
기업들의 매출 감소로 경기 부진 우려가 커지자, 은행이 이자 부담 경감을 위해 대출금리를 인하하는 것과 유사한 조치입니다.

6️⃣ 종합 결론: 한국 경제가 맞이한 현실

📢 한 줄 요약
2025년 1분기 한국 경제는 내수 부진, 수출 둔화, 대외 통상 불확실성 심화라는 삼중고에 빠져 있습니다.

✅ 핵심 Takeaways 정리

  • 성장률은 다시 마이너스로 전환.
  • IMF, JP모건, 피치 모두 비관적 전망 제시.
  • 기준금리 인하 압력 커짐.
  • 대외 리스크와 내수 불안이 복합 작용.

🔎 사례로 쉽게 이해하기
집안 살림살이가 줄어들고, 주변 상권마저 침체되면서, 가족 모두가 지출을 줄이고 버텨야 하는 상황과 유사합니다.

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