한국 증권시황 : 2024년 12월 18일 수요일

이 글은 아시아-태평양 시장의 혼조세와 함께 투자자들이 주목하고 있는 미국 연준(Fed)의 금리 결정, 중국의 재정 정책 확대, 그리고 주요 기업들의 움직임을 다루고 있습니다. 글로벌 경제 상황과 각국의 시장 흐름을 세부적으로 분석하겠습니다.

 

### 1. 아시아-태평양 시장 혼조세 

아시아-태평양 주요 증시는 혼조세를 보였습니다. 이는 투자자들이 미국 연방준비제도(Fed, 페드)의 금리 인하 결정을 앞두고 신중한 태도를 유지했기 때문입니다.

 

- 호주 S&P/ASX 200: 0.78% 상승해 8,314포인트로 마감했습니다. 이는 강한 경제 지표와 기업 실적 개선이 긍정적 영향을 미친 것으로 보입니다. 

- 일본 니케이 225 (Nikkei, 니케이): -0.24% 하락해 39,364.68로 마감했습니다. 기술주 중심의 조정이 원인이었습니다. 

- 한국 코스피(KOSPI, 코스피): 1.29% 하락해 2,456.81로 마감했습니다. 외국인과 기관의 매도세가 이어지며 시장이 부진했습니다. 

- 중국 CSI 300 지수: 0.26% 하락해 3,922.03을 기록했습니다. 

- 홍콩 항셍지수 (Hang Seng, 항셍): 0.16% 하락해 19,700.48로 마감했습니다.

 

분석: 

- 투자자들은 미국 연준의 금리 결정을 앞두고 방어적인 입장을 취하고 있습니다. 

- 일본과 한국 시장은 기술주 및 수출주에 대한 조정이 발생했으며, 중국은 재정 정책 확대에도 불구하고 시장의 신뢰를 충분히 확보하지 못했습니다.

 

### 2. 중국의 재정 확대 정책과 시장 반응 

- 중국 정부는 2025년 재정적자 비율을 GDP 대비 4%로 확대하기로 결정했습니다. 이는 2024년 목표인 3%에서 크게 증가한 수치입니다. 

- 목표는 경제 성장률 5% 유지이며, 약 1.3조 위안 (178.5억 달러)의 추가 정부 지출이 예상됩니다.

 

의미와 영향: 

- 재정 확대 정책은 경제 성장을 유지하려는 의지를 보여주지만, 시장에서는 실제로 신규 자금 투입 효과가 크지 않을 수 있다고 평가하고 있습니다. 

- 특히 지방정부 부채를 상환하는 방식(채무 재조정)이 포함될 수 있어, 경기 부양 효과가 제한적일 수 있습니다.

 

시장 반응: 

- CSI 300: 정책 발표 후에도 소폭 하락하며 시장의 불확실성이 지속되고 있음을 보여줍니다. 

- 항셍지수: 홍콩 증시 역시 중국 본토의 정책에 대해 신중하게 반응했습니다.

 

### 3. 미국 연준 금리 결정과 글로벌 시장 영향 

- 연준(Fed)은 12월 18일 금리 결정을 앞두고 있으며, 투자자들은 0.25%포인트 금리 인하를 거의 확실시하고 있습니다. 

- CME 페드워치(FedWatch, 페드와치) 도구에 따르면 98.2%의 확률로 금리 인하가 예상됩니다.

 

미국 시장 동향: 

- 나스닥 종합지수 (Nasdaq Composite, 나스닥): 1.24% 상승해 20,173.89를 기록하며 사상 최고치를 갱신했습니다. 이는 기술주 강세 덕분입니다. 

- S&P 500: 0.38% 상승해 6,074.08로 마감했습니다. 

- 다우존스 산업평균지수 (Dow Jones, 다우존스): 0.25% 하락해 43,717.48을 기록했습니다. 이는 8일 연속 하락으로, 2018년 이후 최장 기간의 하락세입니다.

 

주요 원인: 

- 기술주 강세: 나스닥 상승은 테크 중심주가 시장을 이끌었기 때문입니다. 

- 다우 하락: 다우지수는 전통 산업주 비중이 높아 기술주로의 자금 이동에 밀리고 있습니다.

 

 

### 4. 기업별 주요 움직임 

 

1) 엔비디아(Nvidia, 엔비디아) 

   - 1.7% 하락하며 최근 고점 대비 10% 이상 하락한 조정(Correction, 커렉션) 국면에 진입했습니다. 

   - AI칩 강세로 급등했던 엔비디아가 단기적으로 차익 실현 매물에 눌리면서 조정을 받고 있습니다. 

 

2) 소프트뱅크(Softbank, 소프트뱅크) 

   - 소프트뱅크는 미국에 1000억 달러 투자를 발표했습니다. 

   - 마사요시 손(CEO)이 도널드 트럼프 대통령 당선인과 협력하여 AI 인프라 및 일자리 창출을 약속했습니다. 

   - 주가는 발표 직후 3.15% 상승하며 긍정적으로 반응했습니다. 

 

3) 알리바바(Alibaba, 알리바바) 

   - 알리바바는 Intime 백화점 사업을 약 10억 달러(7.4조 위안)에 매각했습니다. 

   - 이로 인해 13억 달러(9.3조 위안)의 일회성 손실이 발생했습니다. 

   - 매각은 비핵심 사업 구조조정의 일환으로 해석되며, 알리바바의 주가는 시장 신뢰를 회복하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

 

### 5. 싱가포르 수출 호조 

- 싱가포르의 비석유 수출(NODX)이 3.4% 증가하며 시장 예상(0.7% 감소)을 크게 상회했습니다. 

- 전월 대비로는 14.7% 급증하며 경제 회복 기대감을 높였습니다. 

- 수출 개선 원인: 전자제품 수출 증가와 글로벌 수요 회복이 긍정적으로 작용했습니다.

 

### 6. 결론: 시장 흐름 요약 

1. 아시아 시장은 미국 연준 금리 결정을 앞두고 혼조세를 보였습니다. 

2. 중국의 재정 확대 정책은 발표되었지만 시장 신뢰를 완전히 끌어내지 못했습니다. 

3. 미국 시장은 기술주 강세와 다우지수의 하락이라는 상반된 흐름을 나타냈습니다. 

4. 기업별로는 소프트뱅크와 알리바바가 주요 이슈를 주도하며 시장에 영향을 미쳤습니다.

 

핵심 요약: 글로벌 시장은 금리 인하 기대감 속에서도 여전히 불확실성을 내포하고 있으며, 기술주와 정책 변화에 따라 향후 시장 흐름이 결정될 것입니다.

이 글은 ‘외국인 수급 현황’을 분석하여 외국인들이 최근 어떤 포지션(매수 또는 매도)을 전략으로 잡고 있는지 과정과 함께 설명하겠습니다. 

 

### 1. 분석의 전제: 주요 지표를 이해하자 

외국인의 매수/매도 포지션을 판단하기 위해 참고해야 할 주요 지표는 다음과 같습니다: 

1. 선물 (Futures, 퓨처스): 

   - 코스피200 지수에 대한 선물을 매수하면 향후 시장 상승에 베팅하는 것이고, 매도하면 하락을 예상하는 것입니다. 

2. 콜옵션(Call Option, 콜옵션): 

   - 콜옵션 순매수가 많을 경우 상승 기대감이 크다는 의미입니다. 

3. 풋옵션(Put Option, 풋옵션): 

   - 풋옵션 순매수가 많으면 하락에 대한 대비책(헤지)을 취하는 것입니다. 

4. 현물 지수 수급 (Spot, 스팟): 

   - 코스피와 코스닥 시장에서 외국인이 현물을 매도하면 시장 하락에 대비한 포지션을 취하는 것입니다. 

5. 주식선물 (Stock Futures): 

   - 개별 주식에 대한 선물 매수/매도 역시 외국인들의 시장 전략을 보여줍니다. 

6. 프로그램 매매 (Program Trading): 

   - 차익거래(지수와 현물의 가격 차이를 이용)와 비차익거래(주식 매수 또는 매도)를 통해 시장 포지션이 나타납니다.

 

### 2. 주요 데이터 흐름 분석 

 

#### 2024년 12월 6일 (금요일) 

- 선물: 순매수 3,280억원 → 강한 매수 포지션 

- 콜옵션: -14 → 상승 기대감 약화 

- 풋옵션: 16 → 하락 대비 일부 포지션 

- 현물 수급: 코스피 저가 -1.81%, 종가 -0.56% 

 

분석: 

- 선물 시장에서 강한 매수를 보이지만, 옵션(콜옵션, 풋옵션)에서 뚜렷한 방향성은 보이지 않습니다. 

- 그러나 코스피 지수는 하락한 상황으로 불확실성 대비 전략을 유지하는 것으로 보입니다. 

 

#### 2024년 12월 9일 (월요일) 

- 장 마감 전: 선물 순매수 -2,333억원 → 매도 전환 

- 장 마감 후: 선물 순매수 2,043억원 → 다시 매수로 전환 

- 콜옵션/풋옵션: 콜옵션(-63), 풋옵션(-50) → 옵션 양쪽 모두 매도 포지션 

- 코스피 지수: 저가 -2.8%, 종가 -2.78% → 큰 폭 하락 

 

분석: 

- 외국인들이 장중에는 선물을 매도했지만 장 마감 후 다시 매수로 돌아섰습니다. 

- 옵션 시장에서는 콜과 풋 양쪽 모두 매도하면서 방향성을 제한하려는 움직임입니다. 

- 이는 급격한 하락 후 시장 반등에 대한 베팅이 일부 나타난 것입니다. 

 

 

#### 2024년 12월 10일 (화요일) 

- 선물: 순매수 7,647억원 → 강한 매수 포지션 

- 콜옵션: 순매수 32 → 상승 기대감 강화 

- 풋옵션: -33 → 하락 대비 포지션 감소 

- 코스피 지수: 종가 +2.43% → 큰 폭 상승 

 

분석: 

- 외국인들이 선물 시장에서 대규모 매수에 나섰고, 콜옵션에서도 순매수를 보였습니다. 

- 이는 상승 기대감을 바탕으로 강력한 매수 포지션을 취한 것입니다. 

 

#### 2024년 12월 12일 (목요일) 

- 오전: 선물 순매수 -1,218억원 → 매도 전환 

- 오후: 선물 순매수 5,647억원 → 다시 매수 

- 콜옵션: 11 → 상승 기대 소폭 증가 

- 풋옵션: -26 → 하락 대비 포지션 축소 

- 현물 수급: 코스피 -227억원 → 소폭 매도 

 

분석: 

- 외국인들은 장중에 매도와 매수를 반복했지만, 최종적으로 선물 매수로 마감했습니다. 

- 콜옵션과 풋옵션에서도 뚜렷한 하락 대비 움직임은 없었으며, 시장 상승에 대한 기대감을 유지한 것으로 보입니다.

#### 2024년 12월 18일 (수요일) 

- 선물: 순매수 599억원 → 매수 전환 

- 콜옵션: 순매수 -21 → 상승 기대감 약화 

- 풋옵션: 순매수 18 → 일부 하락 대비 

- 현물 수급: 코스피 -7,020억원 → 현물 대규모 매도 

- 지수 등락률: 코스피 -1.29%, 코스닥 -0.58% → 약세 

 

분석: 

- 외국인들은 선물 매수로 돌아섰지만, 현물 시장에서는 대규모 매도를 보였습니다. 

- 콜옵션 순매도가 지속되며 상승에 대한 확신은 약화되고, 풋옵션은 소폭 매수로 하락 대비를 일부 강화했습니다. 

- 이는 단기적으로 시장 하락에 대한 방어적 포지션을 취하면서 선물을 통해 시장 변동성에 대응하려는 전략입니다. 

 

### 3. 결론: 외국인의 최근 포지션 전략 

- 선물: 최근 외국인들은 선물을 매수하며 단기 반등을 기대하는 모습이 보입니다. 

- 콜옵션: 상승 기대감은 약화되었으며 적극적 매수는 나타나지 않고 있습니다. 

- 풋옵션: 소폭 매수로 하락 대비 포지션을 늘리며 방어적 전략을 취하고 있습니다. 

- 현물: 현물 시장에서는 대규모 매도가 지속되며 시장에 대한 불안감이 반영되고 있습니다. 

 

종합 결론: 

외국인들은 선물 시장을 중심으로 단기적인 반등을 기대하고 있지만, 현물 매도와 풋옵션 매수를 통해 하락 리스크에도 대비하는 양면 전략을 취하고 있습니다. 시장 상승에 대한 확신보다는 방어적 포지션이 강화된 모습입니다.

### 5. 결론: 외국인의 전략 

- 행사가(325.00) > 손익분기점(324.00) → 외국인들은 손실을 줄이기 위해 선물 매수 포지션을 강화할 가능성이 높습니다. 

- 옵션에서 이미 평가손익을 확보했기 때문에, 선물을 통해 시장 상승에 베팅하면서 총손익을 개선하려 할 것입니다. 

- 전략적 판단: 

   - 선물 매수를 통해 손익분기점 위에서 추가적인 손실을 방어하고, 시장 상승 시 이익을 극대화하려는 의도가 엿보입니다.

 

정리하면, 외국인들은 행사가가 손익분기점을 넘어선 현재 상황에서 선물 매수 포지션으로 돌아설 가능성이 매우 높습니다.