모더나 Moderna 의 Q3 실적 발표 EPS 전망

Moderna의 Q3 실적 발표가 다가오면서, 투자자들은 예상된 성과 지표에 주목하고 있습니다. 이번 분기 실적에서는 주당 순손실이 1.91달러로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 37.4% 감소한 수치입니다. 매출은 12억 5천만 달러로 예상되며, 전년 대비 31.7% 감소할 것으로 보입니다. 이 과정에서 분석가들이 제시한 여러 핵심 지표의 변화와 함께 투자자들의 반응을 살펴볼 필요가 있습니다.

 

1. 예상 주당 순손실 및 분석가들의 EPS 전망 변화 

이번 분기의 주당 순손실(EPS)은 1.91달러로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 37.4%의 감소를 나타냅니다. 주당 손실 예측치는 지난 30일 동안 0.6% 하향 조정되었으며, 이는 분석가들이 해당 기간 동안 시장 상황과 회사의 성과 전망을 재평가했음을 의미합니다. 이러한 EPS 조정은 주가의 단기 움직임에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 다수의 연구 결과에 따르면, 실적 전망의 변화 추이는 주가의 단기 움직임과 밀접하게 연관되어 있습니다. 따라서 EPS 예측 변화는 투자자들의 반응을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다.

 

2. 예상 매출 및 매출 감소 요인 

Moderna의 이번 분기 매출은 12억 5천만 달러로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 31.7% 감소한 수치입니다. 코로나19 팬데믹 이후 백신 수요가 감소하면서 Moderna의 주요 제품 매출이 감소하고 있는 것으로 분석됩니다. 이와 함께 전체적인 매출 감소는 회사의 성장성 및 향후 전망에 대한 의구심을 자아낼 수 있는 요소로 작용합니다. 특히 주요 백신 수익에 대한 의존도가 높은 회사 특성상, 매출 감소는 회사가 새롭게 진출할 시장 또는 제품 다변화의 필요성을 시사합니다.

 

3. 제품 판매 매출 - 미국 및 기타 지역 

예상되는 '제품 판매 매출'의 경우, 전체적으로 12억 1천만 달러로 추산되며 이는 전년 대비 31.3% 감소한 수치입니다. 이 중 '미국 내 제품 판매'는 7억 2,842만 달러로 예상되며, 이는 전년 대비 20.2% 감소한 수치입니다. 한편, '기타 지역 제품 판매'는 3억 6,269만 달러로 예상되며, 전년 대비 51.1%의 감소가 예상됩니다. 미국 외 지역에서의 매출 감소가 두드러지며, 이는 국제 시장에서 백신 수요가 급격히 감소했거나, 경쟁사의 시장 점유율 확대가 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다.

 

4. 기타 매출 

Moderna의 기타 매출 부문은 1,630만 달러로 예측되며, 전년 대비 78% 감소할 것으로 예상됩니다. 이와 같은 급감은 기타 매출 부문의 비중이 낮아지고 있음을 나타내며, 주요 수익원이 여전히 제품 판매임을 시사합니다. Moderna는 백신 외의 신약 개발을 통해 매출 다변화를 꾀하고 있지만, 현재까지는 주요 성과가 가시화되지 않은 상태로 볼 수 있습니다.

 

5. 실적 전망과 투자자들의 반응 

분석가들은 실적 발표 전후의 투자자 반응이 실적 전망 변화와 밀접하게 연결될 것으로 보고 있습니다. 단기적으로는 실적 예측치의 하향 조정이 투자자들에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 주가 변동성으로 이어질 수 있습니다. 그러나 장기적인 관점에서 Moderna의 연구 개발 파이프라인과 신약 상용화 가능성에 대한 기대가 주가에 영향을 줄 가능성도 존재합니다.

* 업데이트 : 2024년 11월 8일 금요일 오전 12시 51분

모더나가 2024년 3분기 예상을 초과하는 실적을 발표하며 월가의 기대를 뛰어넘었습니다. 특히 COVID-19 백신 판매 증가와 비용 절감이 주요 요인으로 작용했으며, 호흡기세포융합바이러스(RSV) 백신의 첫 판매 실적이 포함된 분기였습니다. 회사는 비용 절감 계획을 통해 수익성을 개선하고, COVID-19 백신과 RSV 백신 외에도 차세대 백신 개발을 추진하고 있습니다.

 

1. 3분기 실적 및 예상 초과 달성 요인 

   모더나는 이번 분기 순이익 1,300만 달러(주당 3센트)를 기록하며, 전년 동기 36억 3천만 달러(주당 9.53달러) 손실에서 큰 폭으로 개선되었습니다. 이는 월가에서 예상했던 주당 1.90달러 손실을 뛰어넘는 결과로, COVID-19 백신 판매가 증가한 것이 주요 원인으로 분석됩니다. COVID-19 백신은 올해 3주 앞서 승인을 받아 빠르게 유통되어, 시장 수요를 충족하는 데 기여했습니다. 또한, 모더나는 올해의 비용 절감 노력을 통해 운영 비용을 대폭 줄이며 흑자 전환에 성공했습니다.

 

2. COVID-19와 RSV 백신 판매 

   이번 분기는 모더나의 RSV 백신이 처음으로 매출에 포함된 분기입니다. COVID-19 백신 판매는 미국에서 12억 달러, 국제 시장에서 6억 달러로 총 18억 6천만 달러의 매출을 기록했습니다. 하지만 RSV 백신은 승인 시점이 늦어, 주요 유통업체들이 이미 주문을 완료한 후여서 기대치인 1억 3천 2백만 달러에 크게 못 미치는 1천만 달러의 매출을 기록했습니다. RSV 백신은 현재 미국, 유럽연합, 노르웨이, 아이슬란드, 카타르에서 승인되었습니다.

 

3. 비용 절감 및 운영 효율성 강화 

   모더나는 2027년까지 11억 달러 절감을 목표로 비용 절감에 집중하고 있습니다. 이번 분기 판매 비용은 5억 1,400만 달러로 전년 동기 대비 77% 감소했으며, 사용되지 않은 COVID-19 백신 물량 폐기와 생산 규모 축소 관련 비용이 포함되어 있습니다. 연구 개발 비용은 전년 동기 대비 2% 감소한 11억 달러로, 임상 시험 및 제조 비용 절감이 주요 원인으로 분석됩니다. 또한, 판매비 및 일반 관리비는 2억 8천 1백만 달러로 36% 감소하며 운영 효율성을 더욱 강화하고 있습니다.

 

4. 차세대 백신 및 제품 개발 계획 

   모더나는 차세대 COVID-19 백신과 COVID-19와 독감을 동시에 예방하는 조합 백신의 승인을 연내 신청할 계획입니다. 또한, 18세에서 59세 사이의 고위험 성인을 대상으로 한 RSV 백신 확대 승인을 추진하고 있습니다. 모더나는 자사의 mRNA 플랫폼을 기반으로 총 45개 제품을 개발 중이며, 이 중 10개를 향후 3년 내 상용화할 계획입니다. 차세대 제품으로는 독감 백신, 머크와 공동 개발 중인 맞춤형 암 백신, 잠복 바이러스 백신 등이 포함되어 있습니다.

 

5. 향후 전망과 투자자 관심 사항 

   모더나는 COVID-19 백신 사업의 급감에 따라 장기적인 수익성 확보가 주요 과제로 떠오르고 있으며, 주가는 올해 약 50% 하락했습니다. 그러나 회사는 mRNA 플랫폼을 중심으로 한 제품군 개발에 집중하며, 기존 COVID-19 및 RSV 백신 외에도 다양한 잠재력 있는 백신과 치료제를 시장에 내놓을 계획입니다.

[ 2024년 11월 7일자 실적 발표 ] * 업데이트 : 2024년 11월 9일 토요일 오전 03시 23분

1. **총 매출 및 제품 판매 실적** 

   2024년 3분기 총 매출은 19억 달러로, 전년도 같은 기간의 18억 달러에서 4% 증가했습니다. 2024년 3분기 제품 매출은 18억 달러에 이르렀으며, 미국 시장에서의 매출 증가가 주 요인으로 작용했습니다. 개량된 COVID-19 백신이 전년도보다 3주 빨리 FDA 승인을 받아, 수요에 더 효과적으로 대응할 수 있었습니다. 그러나 국제 매출은 2023년 동기보다 낮았으며, 이는 2022년에 연기된 주문이 2023년 매출에 반영되었기 때문입니다. 또한, RSV 백신 판매가 2024년 3분기부터 시작되었으며, RSV 백신 매출은 1,000만 달러에 달했습니다.

 

2. **매출원가 감소** 

   2024년 3분기 매출원가는 5억 1,400만 달러로, 여기에는 제3자 로열티 9,200만 달러, 재고 감액 2억 1,400만 달러, 미사용 제조 능력 및 해체 비용 2,700만 달러가 포함되었습니다. 2023년 같은 기간 대비 매출원가는 17억 달러, 즉 77% 감소했으며, 순제품 매출 대비 매출원가 비율은 2023년 3분기의 128%에서 2024년 3분기 28%로 감소했습니다. 이러한 매출원가와 비율 감소는 주로 재고 감액과 미사용 제조 능력의 축소 및 생산성 향상 덕분입니다.

 

3. **연구개발비 감소** 

   2024년 3분기 연구개발비는 2% 감소한 11억 달러로 나타났으며, 주로 임상 개발 및 제조 비용 감소, 임상 시험 관련 지출 감소, 생산성 향상으로 인한 비용 절감에 기인합니다. 다만 우선 심사권 구매 비용이 일부 상쇄되었습니다.

 

4. **판매 및 일반관리비 감소** 

   2024년 3분기 판매 및 일반관리비는 2억 8,100만 달러로 2023년 동기 대비 36% 감소했습니다. 이러한 비용 감소는 비용 관리와 운영 효율성에 집중한 결과이며, 외부 컨설턴트 및 구매 서비스 의존도가 크게 줄었습니다. 회사는 디지털 및 상업 역량 강화를 위해 AI 기술을 활용하여 운영을 더욱 효율적으로 하고자 하는 노력을 지속하고 있습니다.

 

5. **소득세 감소** 

   2024년 3분기 소득세 비용은 800만 달러로, 2023년 동기 17억 달러에 비해 크게 줄었습니다. 이 감소는 2023년 3분기에 설정된 17억 달러 규모의 이연법인세 자산 평가충당금에 기인하며, 이후 일관되게 적용되었습니다.

 

6. **순이익 개선** 

   2024년 3분기 순이익은 1,300만 달러로, 2023년 3분기의 순손실 36억 달러에서 큰 개선을 보였습니다.

 

7. **주당순이익 개선** 

   2024년 3분기 주당순이익은 0.03달러로, 2023년 3분기의 주당 손실 9.53달러에 비해 크게 개선되었습니다.

 

8. **현금 포지션 감소** 

   2024년 9월 30일 기준 현금, 현금성 자산 및 투자 자산은 92억 달러로, 2024년 6월 30일의 108억 달러에서 감소했습니다. 이 감소는 주로 연구개발비와 운영활동에 따른 결과입니다.

 

9. **2024년 재무 프레임워크** 

   - **매출 목표**: 호흡기 질환 제품의 2024년 연간 총 매출이 30억~35억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

   - **매출원가**: 연간 매출원가는 40~45%로 예상되며, 기존 예측치인 40~50%에서 감소했습니다.

   - **연구개발비**: 연간 연구개발비는 46억~47억 달러로 조정되었습니다.

   - **판매 및 일반관리비**: 연간 12억 달러로 예상됩니다.

   - **소득세**: 연간 소득세는 무시할 만한 수준으로 예상됩니다.

   - **자본 지출**: 9억 달러에서 12억 달러로 상향 조정되었으며, 여기에는 노우드 캠퍼스 매입 비용 약 4억 달러가 포함됩니다.

   - **현금 및 투자 자산**: 2024년 연말 기준 약 90억 달러로 예상됩니다.

 

10. **연구개발 포트폴리오 및 주요 이정표** 

   회사는 앞으로 3년 동안 10개의 제품 승인을 목표로 연구개발에 집중하고 있습니다.

   - **호흡기 백신**: 차세대 COVID-19 백신, RSV 백신, 독감 + COVID 백신의 긍정적 3상 데이터를 발표했습니다.

   - **잠재 및 기타 백신**: CMV 및 노로바이러스 백신 임상 3상 진행

   - **항암 치료제**: INT와 KEYTRUDA 병용 치료제 3상 시험

   - **희귀질환 치료제**: PA 및 MMA 치료제 연구 진행 중

 

11. **기업 업데이트 및 인사 변경** 

   - **임원진 확대**: 스티븐 호그 박사가 상업 조직을 추가로 맡았으며, 연구개발, 의학 및 상업 전략을 총괄합니다. 로즈 로클린 박사는 연구 부사장으로 승진했으며, 자클린 밀러 박사는 최고 의료 책임자로 승진했습니다.

   - **노우드 캠퍼스 자산 확보**: 회사는 모더나 기술 센터가 위치한 노우드 자산을 매입하여 완전한 소유권을 확보했습니다.

   - **이사회 합류**: 비포르 파마의 전 CEO 아바스 후세인이 이사회에 합류했습니다.

   - **파트너십**: 센라 헬스케어와 협력하여 대만 내 mRNA 호흡기 백신 홍보를 시작했습니다.

   - **제조 시설 운영 허가**: 캐나다 퀘벡의 제조 시설이 Health Canada로부터 약물 제조 허가를 받았습니다.

   - **Coursera 협력**: mRNA 기술 관련 무료 강좌를 개설했습니다.

 

12. **기업 평가** 

   모더나는 Science Careers Top Employers Survey에서 생명공학 산업의 주요 고용주로 10년 연속 선정되었습니다.

* 게시일 : 2024년 11월 5일 화요일