하이브의 내년도 실적 회복 가능성... BTS의 완전체 복귀

* 게시일 : 2024년 11월 13일 수요일

이번 글은 BTS의 완전체 복귀와 관련하여 하이브의 내년도 실적 회복 가능성, 주가 전망, 그리고 관련된 투자자들의 기대감을 담고 있습니다. BTS의 복귀가 하이브 실적에 미치는 영향과 함께, 증권사들의 긍정적 전망과 그에 따른 주가 상승 가능성에 대해 설명하고 있습니다.

 

1. BTS 완전체 복귀와 하이브 실적 회복 가능성 

   내년 6월, BTS 멤버들의 군 복무 종료와 함께 완전체 활동 재개가 예상되며, 이로 인해 하이브 실적 회복 가능성에 대한 기대가 커지고 있습니다. 지난해 빅히트 뮤직의 매출은 하이브 전체 매출의 약 25.4%를 차지했으나, BTS 멤버들의 군 입대로 인해 올해 상반기 빅히트 매출은 전년 동기 대비 약 41.2% 감소했습니다. 증권사들은 BTS가 월드투어를 재개할 경우 하이브의 성장세가 다시 활발해질 것으로 분석하고 있습니다.

 

2. 하이브 주가와 경영권 분쟁 영향 

   하이브는 올해 초 민희진 어도어 이사와의 경영권 분쟁 이후 주가 하락을 겪었으며, 현재 주가는 과거 고점 대비 절반 수준으로 하락한 상태입니다. 그러나 BTS 복귀와 하이브의 실적 회복이 기대됨에 따라 주가 역시 오름세를 탈 수 있다는 전망이 나옵니다. 키움증권과 흥국증권 등 주요 증권사들이 이러한 긍정적 전망에 따라 목표 주가를 상향하고 있으며, 이남수 키움증권 애널리스트는 BTS 월드투어 컴백 후 팬 모객 규모가 확대될 것으로 예측했습니다.

 

주석 : 키움증권과 흥국증권 등 주요 증권사들은 하이브의 긍정적인 전망에 따라 목표 주가를 상향 조정하였습니다.

- **키움증권**: 2024년 10월 16일 리포트에서 하이브의 목표 주가를 290,000원으로 제시하였습니다. 이는 이전 목표 주가와 동일한 수준으로 유지되었습니다.

- **흥국증권**: 2024년 10월 25일 리포트에서 하이브의 목표 주가를 260,000원으로 새롭게 제시하였습니다. 이는 이전에 제시된 목표 주가가 없었던 점을 고려할 때, 신규 목표 주가로 볼 수 있습니다.

이러한 목표 주가 상향 조정은 BTS의 완전체 복귀와 하이브의 실적 개선에 대한 기대감을 반영한 것으로 해석됩니다.

 

3. 하이브 전환사채 발행과 투자자의 주가 상승 기대 

   하이브는 지난달 17일 약 4000억 원 규모의 전환사채(CB)를 발행하였으며, 이는 주가 상승에 대한 긍정적 전망이 반영된 결과로 해석됩니다. 미래에셋증권이 해당 CB 중 3900억 원을 인수하였으며, 이후 일부를 셀다운(재매각)했습니다. 이번 CB는 만기 이자율과 표면 이자율이 모두 0%로 설정되어, 투자자들이 향후 하이브 주가 상승에 자신감을 갖고 투자를 결정한 것으로 보입니다.

 

4. 하나증권의 하이브 전망과 성장 모멘텀 

   하나증권은 BTS 완전체 컴백, 위버스 디지털 멤버십 유료화, 그리고 신인 남자 그룹의 데뷔 등을 바탕으로 하이브를 업종 내 최선호주로 유지한다고 발표했습니다. 과거 동방신기와 빅뱅의 전역 전후 주가 흐름을 참고하여, BTS의 복귀 역시 유사한 주가 상승을 가져올 가능성이 높다고 분석했습니다. 이기훈 하나증권 연구원은 BTS 월드투어 규모 확대, 위버스 유료화로 인한 팬들의 결제 경험 증가, 2025년에 예정된 신인 그룹의 데뷔가 하이브의 미래 성장 모멘텀이 될 것이라고 전망했습니다.

 

5. 주요 그룹 컴백과 주가 상승 사례 

   과거 동방신기와 빅뱅이 전역 전후로 약 40%와 80%의 주가 상승률을 보였던 사례를 바탕으로, BTS 복귀로 인한 하이브 주가 상승이 예상됩니다. 하이브는 BTS의 군 입대와 어도어와의 경영권 분쟁 등으로 저점을 기록했으나, 이를 넘어서 주가 재평가가 이루어질 수 있다는 전망입니다.

하이브의 전환사채(CB)는 이자가 없는 제로 금리이지만, 투자자들이 이를 매입하는 주요 이유는 **주가 상승에 따른 시세 차익**을 기대하기 때문입니다. 이를 가능하게 하는 몇 가지 요인이 있습니다.

 

1. **전환사채의 주식 전환 권리** 

   전환사채는 일정 기간 후 투자자가 채권을 하이브 주식으로 전환할 수 있는 권리를 가집니다. 만약 주가가 상승하면 투자자는 저렴한 가격으로 주식을 취득해 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 하이브의 전환가액은 218,000원으로 설정되어 있는데, 이는 투자자들이 이보다 높은 주가 상승을 기대하고 있음을 나타냅니다.

 

2. **BTS 완전체 복귀에 따른 성장 기대** 

   BTS의 완전체 복귀와 월드투어가 내년 중에 본격화될 예정이어서 하이브의 실적이 크게 개선될 가능성이 큽니다. 이러한 기대가 주가에 반영될 것으로 전망되므로, 투자자들은 현금 이자 대신 미래 주가 상승에 따른 이익을 기대하며 투자하게 됩니다.

 

3. **리픽싱 조항 미포함** 

   하이브 CB에는 주가 하락 시 전환가액을 조정하는 리픽싱 조항이 포함되지 않았습니다. 이는 투자자들이 주가가 하락할 경우 보호받을 수 없는 조건임에도 불구하고, 하이브의 향후 성장성을 확신하고 투자에 참여했음을 의미합니다.

 

4. **제로 금리의 유리함** 

   전환사채의 만기와 표면 이자율이 0%로 설정된 이른바 '빵빵채권' 조건은 하이브가 채권 이자 비용을 절약할 수 있게 하며, 이를 회사의 성장에 재투자할 여지를 줍니다. 투자자들 역시 이러한 장기적인 성장 기대를 가지고 있습니다.

 

5. **미래에셋증권의 적극적 참여와 재매각(셀다운) 사례** 

   미래에셋증권이 4,000억 원 중 3,900억 원을 인수하고 일부를 재매각한 사례는 투자자들이 향후 주가 상승에 대해 어느 정도 자신감을 가지고 있음을 시사합니다. 투자자들이 즉각 이익 실현이 아닌 하이브 주가 상승을 기대하며 장기적 관점으로 참여하고 있는 것입니다.

 

따라서, 하이브의 전환사채 구매는 이자 수익보다 **향후 주가 상승에 따른 잠재적 시세 차익**을 목표로 한 투자이며, 특히 BTS 활동 재개와 같은 미래 성장성 요인들이 투자 결정을 유도하고 있습니다.

 

 

**위버스(Weverse)**는 **하이브(HYBE)가 운영하는 글로벌 팬 커뮤니티 플랫폼**으로, 팬들이 아티스트와 소통할 수 있는 공간을 제공합니다. 위버스에서는 팬들이 아티스트와 소통할 수 있을 뿐만 아니라, 다양한 **독점 콘텐츠**(동영상, 사진, 게시물 등)를 통해 팬덤 활동을 즐길 수 있으며, 아티스트 관련 소식을 빠르게 접할 수 있습니다.

 

주요 특징을 살펴보면 다음과 같습니다:

 

1. **팬과 아티스트 간의 소통** 

   위버스는 팬들이 좋아하는 아티스트와 **글, 사진, 영상** 등을 통해 직접 소통할 수 있는 기능을 제공합니다. 팬들은 게시글에 댓글을 남기거나, 아티스트가 작성한 글을 보고 반응을 할 수 있어 팬과 아티스트 간의 소통이 활발하게 이루어집니다.

 

2. **독점 콘텐츠 제공** 

   위버스에서는 **공식 비하인드 영상, 인터뷰, 사진** 등 독점 콘텐츠가 제공되어, 팬들이 다른 플랫폼에서는 접할 수 없는 특별한 경험을 할 수 있습니다. 이를 통해 팬들은 더욱 깊이 있는 팬 활동을 할 수 있습니다.

 

3. **커뮤니티 기능** 

   팬들이 서로 소통하며 함께 아티스트에 대한 이야기를 나눌 수 있는 **커뮤니티 기능**이 활성화되어 있습니다. 이를 통해 팬들 간의 결속력을 강화하며, 글로벌 팬덤을 하나로 모으는 역할을 합니다.

 

4. **유료 멤버십과 수익화 기능** 

   최근 하이브는 **위버스의 디지털 멤버십을 유료화** 하여, 월 일정 금액을 지불하는 팬들에게 더 다양한 혜택을 제공하는 방식으로 수익을 창출하고 있습니다. 예를 들어, 디지털 멤버십 유료화는 독점 콘텐츠에 대한 접근 권한을 제공하거나, 콘서트 예매에 우선권을 제공하는 방식으로 운영될 수 있습니다.

 

위버스는 BTS, 세븐틴, 뉴진스 등 하이브 소속 아티스트뿐 아니라, **여러 글로벌 아티스트들도 위버스에 합류**하고 있어 글로벌 팬들에게 인기를 끌고 있습니다.