금 가격이 사상 최고치를 기록한 후 조정 국면에 진입

 

이 글은 금 가격이 사상 최고치를 기록한 후 조정 국면에 진입한 상황과 미국 대선 및 연준(Fed) 회의를 앞둔 안전 자산 수요 증가로 인해 금이 4개월 연속 상승세를 기록했다는 내용을 다루고 있습니다. 금의 가격 변동, 정치적 불확실성, 경제 지표, 금리 전망 등이 어떻게 금의 안전 자산 가치를 강화시키는지 설명하고 있습니다.

 

1. **금 가격의 조정 및 사상 최고치 기록** 

   금 가격은 사상 최고치에 도달한 후 조정 단계에 진입하며 약간의 하락세를 보였습니다. 목요일 현물 금은 온스당 27,405.44달러로 1.5% 하락했으며, 이번 달 약 4% 상승하여 안정된 상승 흐름을 유지하고 있습니다. 전문가들은 이러한 조정이 투자자들의 이익 실현과 주요 이벤트를 앞둔 관망심리 때문이라고 설명합니다.

 

2. **정치적 불확실성과 금의 안전 자산 역할** 

   이번 주에는 미국 대통령 선거와 연준의 금리 결정 회의가 예정되어 있어 금의 안전 자산 수요가 강세를 보이고 있습니다. 정치적 불확실성으로 인해 금은 '저점 매수' 모드에 있으며, 이는 안전 자산으로서 금의 역할을 더욱 부각시키고 있습니다. StoneX 분석가 Rhona O’Connell은 금과 미국 달러가 불확실한 시기에 안전 자산으로 함께 움직이는 특징을 나타낸다고 언급했습니다.

 

3. **PCE 물가지수와 경제적 불확실성** 

   미국의 개인소비지출(PCE) 물가지수는 9월에 0.2% 상승해 경제 전망에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다. 이러한 물가 상승세는 인플레이션 우려와 함께 연준의 금리 정책에 대한 관심을 고조시키고 있습니다. 시장에서는 금리 인하가 금과 같은 비수익성 자산에 유리하게 작용할 것으로 기대하고 있으며, 금의 상승 동력이 될 가능성이 큽니다.

 

4. **다른 귀금속의 동향** 

   현물 은 가격은 3.4% 하락한 온스당 32.65달러를 기록했으나, 이번 달 약 5% 상승하여 양호한 수익률을 보였습니다. 또한 플래티넘은 1.6% 하락한 992.90달러, 팔라듐은 2.4% 하락한 1,120.18달러로 마감했으며, 팔라듐은 2022년 1월 이후 최고의 월간 성과를 기록했습니다.

 

 

 

금을 비수익성 자산(non-yielding asset)이라고 하는 이유는 금 자체가 이자나 배당과 같은 수익을 창출하지 않기 때문입니다. 다른 투자 자산, 예를 들어 주식이나 채권은 투자자에게 배당금이나 이자를 지급하여 일정한 수익을 제공할 수 있습니다.

 

1. **이자와 배당이 없는 자산** 

   금은 자체적으로 이자를 발생시키지 않습니다. 주식을 보유하면 회사의 이익에 따라 배당금을 받을 수 있고, 채권을 보유하면 채권의 발행자가 약정한 이자를 지급합니다. 하지만 금은 단순히 소유하는 것만으로는 이러한 형태의 수익을 제공하지 않습니다.

 

2. **비수익성 자산의 특징** 

   금은 물리적 자산으로 그 가치가 시장의 수요와 공급에 따라 결정됩니다. 특히 경제적 불확실성이나 인플레이션이 증가할 때는 안전 자산으로서 가치를 지니며, 이에 따라 가격이 오를 수 있지만, 이자나 배당 같은 추가 수익이 발생하지 않기 때문에 “비수익성 자산”으로 간주됩니다.

 

3. **안전 자산으로서의 역할** 

   경제적 불확실성 속에서 금은 인플레이션이나 화폐 가치 하락에 대한 보호막으로 인식됩니다. 이러한 상황에서 금을 보유하면 자산 가치가 안정되거나 상승할 수 있지만, 이자나 배당 같은 추가 수익을 기대할 수 없기 때문에 비수익성 자산으로 평가됩니다.

 

 

 

금리 인하가 금과 같은 비수익성 자산에 유리하게 작용하는 이유는 금리가 낮아질 때 투자자들이 이자 수익을 기대할 수 있는 자산에서 금과 같은 안전 자산으로 관심을 돌리기 때문입니다. 예를 들어가면서 좀 더 쉽게 설명해 보겠습니다.

 

1. **금리 인하와 이자 수익의 감소** 

   금리가 높을 때는 은행 예금이나 채권 같은 자산에서 높은 이자 수익을 기대할 수 있어 투자자들이 이런 자산을 선호합니다. 예를 들어, 한 은행에서 연 5%의 예금 이자를 제공하면, 투자자들은 이자를 받으며 자산을 불릴 수 있는 은행 예금을 선호하게 됩니다. 반면, 금은 이자가 없기 때문에 덜 매력적으로 느껴질 수 있습니다.

 

2. **금리가 낮아지면 금의 상대적 매력 증가** 

   반대로, 금리가 낮아지면 예금이나 채권에서 받을 수 있는 이자도 줄어들게 됩니다. 예를 들어, 금리가 1%로 낮아지면 예금이나 채권에 돈을 넣어도 이자 수익이 거의 없게 됩니다. 이럴 때 투자자들은 이자를 기대할 수 없는 비수익성 자산인 금을 보유해도 상대적으로 손해가 아니라는 인식을 가지게 되죠. 게다가 경제 상황이 불안정할 때는 금과 같은 안전 자산을 보유하려는 심리가 강해져 금 수요가 증가합니다.

 

3. **안전자산 수요 증가로 인한 금 가격 상승** 

   특히, 경제가 불안정하거나 인플레이션 우려가 있을 때 금리 인하는 금의 매력을 더욱 높입니다. 예를 들어, 경제 불황 속에서 금리가 낮아지면 사람들은 더 안전한 자산을 찾게 되고, 이로 인해 금에 대한 수요가 증가하면서 금 가격이 상승하게 됩니다.

 

이처럼 금리 인하는 금과 같은 비수익성 자산에 긍정적인 영향을 미칩니다. 금리가 낮아지면 다른 자산에서 수익을 기대하기 어려워지고, 상대적으로 금이 안전 자산으로 더 매력적으로 느껴지기 때문입니다.

 

 

경제 침체와 금리 인하가 금 가격에 미치는 영향은 복합적입니다. 금리 인하가 무조건 금 가격을 올리는 것이 아니며, 경제 상황에 따라 금 가격에 다양한 방식으로 영향을 줄 수 있습니다. 상황을 쉽게 이해할 수 있도록 예를 들어가며 설명해 보겠습니다.

 

1. **금리 인하와 유동성 공급의 목적** 

   맞습니다. 중앙은행이 금리를 인하하는 이유는 경제가 침체될 가능성에 대비하여 시중에 유동성을 공급하기 위함입니다. 금리를 낮추면 가계나 기업이 대출을 더 쉽게 받을 수 있게 되어 소비와 투자가 늘어나 경제가 회복될 수 있도록 유도하는 것입니다. 예를 들어, 금리가 5%에서 2%로 낮아지면 기업은 낮은 비용으로 대출을 받아 사업을 확장할 수 있고, 소비자들은 대출을 받아 주택을 구매하거나 소비를 늘릴 가능성이 높아집니다.

 

2. **금 공급 증가와 경제적 불확실성** 

   경제가 어려워지면 가계나 기업은 유동성이 부족해질 수 있습니다. 이렇게 되면 비상 자금을 확보하기 위해 가지고 있던 자산을 처분해야 하는 경우가 발생합니다. 이때 금을 보유하고 있던 사람들이 현금을 확보하기 위해 금을 팔 수 있습니다. 예를 들어, 한 가족이 경제적으로 어려운 상황에서 필요한 현금을 마련하기 위해 금반지나 금 주얼리를 파는 것처럼 말이죠. 이렇게 많은 사람들이 금을 팔게 되면 금의 공급이 증가하고, 공급이 수요보다 많아질 경우 금 가격은 하락할 수 있습니다.

 

3. **안전 자산으로서 금의 역할과 수요 증가 요인** 

   그러나 경제가 침체될 때 금에 대한 수요가 늘어날 수도 있습니다. 경제적 불확실성이 커지면 투자자들은 주식이나 부동산 같은 위험 자산 대신 금과 같은 안전 자산을 선호하게 됩니다. 이때 금은 인플레이션이나 통화 가치 하락에 대한 보호책으로 여겨져서 금을 매입하려는 수요가 증가할 수 있습니다. 예를 들어, 금융위기 상황에서는 주식 시장이 불안정하므로 일부 투자자들이 손실을 피하고자 금에 투자하는 경우가 많습니다.

 

4. **결론: 금 가격에 미치는 금리 인하의 혼합적 영향** 

   요약하면, 금리 인하와 경제 침체가 겹칠 때 금 가격에 대한 영향은 두 가지 요인으로 나뉩니다.

   - 유동성 부족으로 인해 금을 팔아 현금을 확보하려는 공급 증가가 발생할 수 있습니다. 이 경우 금 가격이 하락할 수 있습니다.

   - 반면, 경제 불확실성 속에서 안전 자산에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 이는 금의 가격을 지탱하거나 상승시키는 역할을 합니다.

 

결국 금 가격은 경제 상황에 따라 이 두 가지 상반된 요인 사이에서 변동하게 됩니다.

* 게시일 : 2024년 11월 1일 금요일