미국의 10월 생산자물가지수(PPI)

* 게시일 : 2024년 11월 14일 목요일

이 글은 2024년 11월 미국의 10월 생산자물가지수(PPI) 상승률과 관련된 경제 지표를 중심으로, 이를 통해 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인하 가능성에 대한 시장 반응을 분석하고 있습니다. 또한, 실업수당 청구건수 동향도 다루어 경기 상황을 종합적으로 설명하고 있습니다.

 

1. 10월 생산자물가지수(PPI) 상승률 

미국의 10월 PPI는 전월 대비 0.2% 상승하며 시장 예측치에 부합했습니다. 이는 전월 0.1% 상승에서 소폭 오른 수치이며, 연간 기준으로는 2.4%의 상승률을 기록해 여전히 연준의 2% 인플레이션 목표를 상회하고 있습니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI는 0.3% 상승했으며, 연간 상승률은 3.1%로 나타났습니다. 이 같은 상승률은 인플레이션이 특정 요소에 의해 부분적으로 유지되고 있음을 보여줍니다.

 

2. 서비스 및 상품 부문별 변동 

서비스 부문은 0.3% 상승하여 PPI 전체 상승을 주도했으며, 그중에서도 포트폴리오 관리 비용이 3.6% 급등해 주요 원인으로 작용했습니다. 반면, 식품 가격은 0.2% 하락했고, 에너지 가격은 0.3% 떨어졌습니다. 상품 가격은 두 달 연속 하락세를 보이다가 이번 달에 0.1% 소폭 상승했습니다. 이는 서비스 부문이 현재 물가 상승에 상대적으로 더 큰 영향을 미치고 있음을 나타냅니다.

 

3. 연준의 금리 인하 가능성과 시장 반응 

이번 물가 지표 발표 이후 시장에서는 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연준이 금리를 추가로 0.25%포인트 인하할 가능성을 76.1%로 보고 있습니다. 이는 전월의 금리 인하와 맞물려, 인플레이션이 다소 완화되고 있다는 신호를 반영하고 있습니다. 다만, 시장은 연준이 내년 1월에는 추가 인하를 하지 않고 2025년까지 점진적으로 금리를 낮추는 방향으로 정책을 조정할 가능성에 무게를 두고 있습니다.

 

4. 실업수당 청구건수 동향 

노동부 발표에 따르면, 11월 9일로 끝난 주의 신규 실업수당 청구건수는 21만 7천 건으로 전주 대비 4천 건 감소해 22만 건 예측치보다 낮았습니다. 계속 청구건수는 187만 3천 건으로 전주 대비 1만 1천 건 감소했습니다. 이는 실업률이 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 경기 둔화 우려가 다소 완화될 수 있다는 신호로 해석됩니다.

 

5. 종합 평가 

이번 10월 PPI와 실업수당 청구건수는 연준의 추가 금리 인하를 지지하는 지표로 해석될 수 있습니다. 인플레이션이 특정 서비스 부문에 의해 상승세를 이어가고는 있지만, 전체적으로는 점진적 완화 흐름을 보이고 있습니다. 또한 고용 시장이 안정된 모습을 보임에 따라, 시장은 연준이 금리 인하를 통해 경기 부양을 이어갈 가능성이 높다고 보고 있습니다.

 

 

서비스 부문은 물가 상승에 영향을 미치는 여러 산업 부문을 포함하며, 주로 물리적 상품이 아닌, 서비스를 제공하는 산업들이 속해 있습니다. 특히 최근 생산자물가지수(PPI)에서 서비스 부문이 물가 상승을 주도하고 있는데, 이를 구체적으로 살펴보면 다음과 같은 주요 산업 부문이 포함됩니다.

 

1. **금융 및 투자 관리 서비스** 

   포트폴리오 관리와 같은 금융 서비스는 이번 PPI 상승에서 두드러진 상승세를 보였습니다. 이는 주식이나 채권 관리, 자산 운용과 같은 투자 서비스에서 발생하는 수수료와 관련됩니다. 금융 자산에 대한 수요가 증가하거나 자산 관리 비용이 상승하면 이 부문의 가격이 오르게 됩니다.

 

2. **운송 및 물류 서비스** 

   운송업 역시 물가 상승에 중요한 영향을 미칩니다. 항공 운송, 트럭 운송, 철도, 해운과 같은 산업이 포함되며, 이들 서비스 비용이 증가하면 물가 상승으로 이어질 수 있습니다. 특히 글로벌 공급망 이슈나 연료비 상승 등은 운송비에 반영되어 도매가격 상승의 원인이 됩니다.

 

3. **의료 서비스** 

   병원 서비스, 외래 진료, 의료 장비 렌탈, 약국 서비스 등이 포함됩니다. 의료 서비스 비용은 전반적인 인플레이션에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 특히 인건비나 의료 장비 비용 상승이 원인이 될 수 있습니다.

 

4. **건설 및 부동산 서비스** 

   건설 서비스 비용과 부동산 임대료, 건물 관리 서비스 등이 포함됩니다. 특히 건설 자재비나 인건비가 증가하면 이 부문의 가격이 오르게 됩니다. 부동산 시장에서의 임대료 상승 또한 서비스 부문의 인플레이션에 영향을 미칩니다.

 

5. **정보기술(IT) 및 통신 서비스** 

   데이터 관리, 클라우드 컴퓨팅, 소프트웨어 서비스, 통신 요금 등이 포함됩니다. 기업들이 디지털화나 IT 솔루션에 대한 수요가 증가하면 이 부문 비용이 상승하게 되고, 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.

 

6. **숙박 및 레저 서비스** 

   호텔, 레스토랑, 항공편 예약, 테마파크 입장료 등 레저 및 여행 관련 서비스도 중요한 서비스 부문입니다. 팬데믹 이후 여행 수요가 회복되면서 이 부문의 가격도 상승 추세를 보이고 있으며, 이는 전반적인 서비스 물가에 영향을 미칩니다.

 

7. **법률 및 전문 서비스** 

   법률 자문, 회계, 세무 서비스, 컨설팅 서비스 등도 포함됩니다. 특히 법률이나 회계 관련 전문직 서비스는 인건비가 크기 때문에 이 부문에서의 임금 상승이 서비스 비용 상승으로 이어질 수 있습니다.

 

8. **교육 및 훈련 서비스** 

   교육, 직업 훈련, 학원 등 교육 관련 서비스가 포함됩니다. 이 부문에서의 물가 상승은 학비, 훈련비용 인상 등에서 나타나며, 전체적인 서비스 물가에 영향을 줄 수 있습니다.

 

9. **운송 및 창고 보관 서비스** 

   운송 외에도 창고 보관 서비스가 포함되며, 수요 증가에 따라 가격이 상승할 수 있습니다. 특히 물류 관련 비용이 증가하면 도매가격에 영향을 미칩니다.

 

서비스 부문은 이처럼 다양한 산업을 포함하고 있으며, 각 부문에서의 비용 변화가 전체 서비스 물가에 기여하게 됩니다.