Pfizer (화이자) 의 2024년 3분기 실적 발표

이 글은 2024년 3분기 Pfizer의 실적 발표와 관련하여 매출과 조정 수익이 예상을 상회했으며, COVID-19 백신과 항바이러스제 Paxlovid가 판매에 긍정적인 영향을 미쳤다는 내용을 다룹니다. 또한 Pfizer가 전년 대비 연간 수익 전망을 상향 조정했으며, Starboard Value의 압박으로 인해 CEO Albert Bourla가 투자 전략에 대한 비판을 받고 있는 상황에 대해서도 언급합니다. 주요 항목에는 COVID-19 제품 외에도 비COVID 제품군의 성장과 비용 절감 계획이 포함됩니다.

 

1. 3분기 실적과 연간 전망 조정

   Pfizer는 2024년 3분기 매출 177억 달러와 주당 조정 수익 1.06달러를 기록하여 월가의 예상치인 매출 149.5억 달러와 주당 62센트를 크게 웃돌았습니다. 이러한 성과는 COVID-19 백신과 Paxlovid 판매의 증가에 힘입은 결과로, Pfizer는 연간 수익 전망치를 상향 조정하여 주당 조정 수익을 2.75~2.95달러, 매출을 610억~640억 달러로 전망했습니다. 이는 이전 전망치보다 각각 증가한 수치입니다.

 

2. Starboard Value의 활동가 압력과 경영진 대응

   Starboard Value는 Pfizer의 COVID 제품군에서 얻은 수익을 충분히 활용하지 못해 수십억 달러의 시장 가치가 사라졌다고 비판하고 있습니다. 특히 연구개발(R&D) 및 비효율적인 인수에 대해 관리 방식에 대한 문제를 제기했으며, 이에 따라 Pfizer는 글로벌 시장에서 54억 달러에 인수한 겸상적혈구 빈혈 치료제를 철수하기도 했습니다. 이에 대해 CEO Bourla는 Starboard 측과의 만남이 있었으며, 일부 지적에 동의하지만 여러 관점에서 의견 차이가 있음을 밝혔습니다. Pfizer는 장기적으로 주주 가치를 창출할 것이라 주장하며, 비용 절감 계획을 통해 연말까지 40억 달러의 절감을 목표로 하고 있습니다.

 

3. COVID-19 제품의 매출 증가

   Paxlovid는 3분기 27억 달러의 매출을 기록하여 전년 동기 매출 2억 200만 달러에서 큰 폭으로 증가했습니다. 이는 특히 미국 내 최근 유행의 영향을 받았으며, 정부 비축 계약을 통한 1억 코스 전달로 인한 4억 4200만 달러의 일회성 매출이 주요 요인이었습니다. COVID-19 백신의 경우, 조기 승인과 더불어 전년 동기 대비 9% 증가한 14억 2000만 달러의 매출을 기록했으며, 이 역시 미국 내 수요 증가가 반영된 결과입니다.

 

4. 비COVID 제품군의 성장

   Pfizer는 비COVID 제품에서 14%의 운영 매출 성장을 기록했으며, Seagen 인수로 인한 암 치료제 매출 증가가 주요 원인이었습니다. Seagen의 제품군은 총 8억 5400만 달러의 매출을 기록했으며, 여기에는 방광암 치료제 Padcev와 특정 림프종 치료제 Adectris의 매출이 포함됩니다. 또한, 심근병증 치료제 Vyndaqel은 전년 동기 대비 62% 증가한 14억 5000만 달러의 매출을 기록했습니다.

 

5. 주요 혈액 희석제 Eliquis 매출 성장

   Pfizer와 Bristol Myers Squibb가 공동 마케팅하는 혈액 희석제 Eliquis는 3분기 동안 8% 증가한 16억 2000만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 애널리스트들이 예상한 15억 9000만 달러를 상회하는 수치로, 항응고제 시장 내에서 지속적인 성장 가능성을 보여주고 있습니다.

 

Pfizer의 이번 실적 발표는 COVID-19 제품 매출의 반등과 비COVID 치료제의 성장을 기반으로 하여 성과를 끌어올린 점에서 의미가 있으며, 비용 절감과 효율적인 투자 전략에 대한 개선을 통해 주주들의 신뢰 회복을 목표로 하고 있습니다.

Pfizer가 2024년 3분기 실적을 발표하면서 연간 가이던스를 상향 조정했으며, 상업적 실행력과 강력한 제품 포트폴리오의 성장이 실적을 견인한 것으로 나타났습니다. COVID-19 관련 제품을 제외한 매출의 두 자릿수 성장이 주목됩니다.

 

1. 3분기 실적 주요 내용 

   2024년 3분기 매출은 177억 달러로 전년 대비 32% 증가하였으며, 이는 환율 영향을 제외한 운영 기준으로 평가됩니다. 특히, Paxlovid와 Comirnaty를 제외한 매출은 14% 성장하여 Pfizer의 비-COVID 제품군의 성장이 두드러졌습니다. 조정 후 주당 순이익(EPS)은 1.06달러로 집계되었습니다.

 

2. 연간 매출 및 주당 순이익 가이던스 상향 

   Pfizer는 2024년 매출 가이던스를 610억~640억 달러로 상향 조정하였으며, 조정 후 주당 순이익(EPS) 가이던스도 2.75달러에서 2.95달러로 상향했습니다. 이는 Pfizer의 비-COVID 제품의 지속적 성장과 매출의 안정성을 반영한 것으로 분석됩니다.

 

3. 비용 절감 노력 및 경영 효율성 강화 

   Pfizer는 비용 절감 계획을 통해 최소 55억 달러의 절감 목표를 설정했으며, 연말까지 40억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 제조 최적화 프로그램의 첫 단계에서 2027년까지 15억 달러를 추가로 절감할 계획입니다. 이는 미래 마진 개선에 기여할 것으로 기대됩니다.

 

4. 제품 포트폴리오 성과와 R&D 진전 

   3분기에는 Padcev, Xtandi, Lorbrena 및 Braftovi/Mektovi 등의 종양학 제품이 매출 성장에 크게 기여했습니다. COVID-19 유행 재발에 따른 Paxlovid 수요 증가도 긍정적 영향을 미쳤습니다. 한편, Pfizer는 혁신적 파이프라인 강화를 통해 환자들에게 의미 있는 과학적 돌파구를 제공하고 주주 가치를 창출하려는 목표를 지속하고 있습니다.

 

5. 재무 책임과 장기적 가치 창출 전망 

   Pfizer의 CFO 데이비드 덴튼은 비-COVID 제품의 매출 성장과 비용 절감 노력으로 회사의 장기적 마진 확장 가능성이 더욱 강화되고 있다고 평가했습니다.

 

 

Pfizer는 2024년 연간 매출 가이던스를 상향 조정하며 3분기 실적을 발표했습니다. 이는 COVID-19 관련 제품을 제외한 사업 부문과 주요 인수 제품의 성장 덕분입니다.

 

1. 2024년 연간 가이던스 상향 

   Pfizer는 연간 매출 가이던스를 중간값 기준으로 15억 달러 상향하여 610억~640억 달러로 조정했습니다. 이 중 약 105억 달러는 Comirnaty와 Paxlovid 매출로 예상되며, 각각 50억 달러와 55억 달러가 차지할 것으로 보입니다. 이외에도 Seagen의 인수 효과를 포함하여 Oxbryta의 글로벌 철수에 따른 매출 감소를 반영해 COVID-19 제품을 제외한 운영 매출 성장률은 9%에서 11% 사이로 전망됩니다.

 

2. 분기별 매출 증가와 COVID-19 제품 실적 

   3분기 매출은 177억 달러로 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 이는 Paxlovid의 수요 증가와 몇몇 신규 상용화 제품의 매출 덕분입니다. Paxlovid 매출은 27억 달러로 미국에서 COVID-19 재유행에 따른 수요 증가와 전략적 비축물량의 100만 회분 계약이 포함되었습니다. Comirnaty 매출은 14억 달러로 새로운 변이 백신 조기 승인 영향으로 9% 증가했습니다.

 

3. 인수 제품과 주요 제품의 매출 기여 

   Seagen 인수로 인해 8억 5,400만 달러의 매출을 기록했으며, Vyndaqel 시리즈는 미국과 국제시장에서 높은 수요로 인해 63% 증가했습니다. 또한, Eliquis는 비판막성 심방세동 적응증에서의 시장 점유율 증가로 9% 성장했으나 일부 해외 시장에서의 특허 만료로 일부 감소했습니다. Xtandi는 전이성 전립선암 적응증이 승인되면서 28% 증가했으며, Nurtec ODT/Vydura는 미국과 일부 해외 시장의 신제품 출시로 45% 성장했습니다.

 

4. 매출 감소 제품 

   Xeljanz는 처방 패턴 변화와 미국 내 순가격 하락, 캐나다의 독점권 만료 등으로 인해 35% 감소했습니다. Ibrance는 글로벌 경쟁 심화와 특정 시장 가격 인하로 12% 감소했으며, 일부 시장에서는 임상시험 공급 주문 증가로 감소폭을 줄였습니다.

 

5. 자본 배분 전략 

   2024년 첫 9개월 동안 Pfizer는 R&D에 78억 달러, 사업 개발에 2억 달러를 재투자하며 성장 기회를 모색했습니다. 또한, 주주들에게 71억 달러의 배당금을 지급했으며, 주식 재매입은 계획하지 않았습니다.

Pfizer는 최근 Starboard Value의 비판에 직면했습니다. Starboard는 COVID-19 제품군에서 거둔 수익을 효과적으로 활용하지 못해 주주 가치가 훼손되었다고 지적하며, 연구개발(R&D) 지출과 비효율적인 인수를 문제로 삼았습니다. Pfizer는 이 비판을 계기로 54억 달러에 인수한 겸상적혈구 빈혈 치료제를 철수하는 결정을 내렸으며, CEO Albert Bourla는 Starboard와의 면담에서 일부 의견을 수용했지만 여러 측면에서 시각 차이가 있다고 밝혔습니다. Pfizer는 장기적인 주주 가치 창출을 목표로 하고 있으며, 올해 말까지 40억 달러의 비용 절감을 계획하고 있습니다.

 

1. **Starboard Value의 정체** 

Starboard Value는 미국의 행동주의 헤지펀드로, 기업의 경영 개선을 통해 주주 가치를 높이는 것을 목표로 합니다. 이들은 종종 기업의 지분을 인수하고 경영 방식을 비판하거나 변경을 촉구함으로써 주주 가치를 극대화하려고 합니다. 이번 Pfizer와의 사례에서 볼 수 있듯이, Starboard는 기업의 비용 구조나 전략적 인수에 대한 비효율성을 공개적으로 문제 삼는 경우가 많습니다.

 

2. **Pfizer에 대한 의미** 

Starboard의 비판은 Pfizer의 연구개발과 인수 전략의 효율성에 대한 질문을 던지는 동시에, COVID-19 제품에서 발생한 대규모 수익을 장기적인 성장으로 전환하지 못한 점을 지적합니다. 이에 대응하여 Pfizer는 불필요한 비용을 줄이고 주요 사업에 집중하는 전략을 채택함으로써 주주 신뢰를 회복하고 있습니다.

 

 

겸상적혈구(sickle cell)는 주로 유전적 질환인 겸상적혈구빈혈증(sickle cell anemia)에서 나타나는 비정상적인 적혈구의 형태를 의미합니다. 정상적인 적혈구는 원반 모양으로, 혈액 속을 원활하게 이동하며 산소를 운반합니다. 그러나 겸상적혈구빈혈증을 앓는 사람의 적혈구는 유전자 변이에 의해 초승달이나 낫처럼 구부러진 모양으로 변형됩니다.

 

1. **겸상적혈구의 특징** 

   겸상적혈구는 모양이 뻣뻣하고 비정상적이기 때문에 혈관 내에서 잘 이동하지 못하며, 서로 엉키기 쉽습니다. 이로 인해 작은 혈관을 막아 조직에 산소가 충분히 공급되지 않아 통증, 염증, 장기 손상 등의 합병증을 유발할 수 있습니다.

 

2. **겸상적혈구빈혈증의 원인** 

   이 질환은 적혈구의 산소 운반 단백질인 헤모글로빈(HbS)의 유전자 변이로 인해 발생합니다. 부모로부터 각각 변이 유전자를 물려받으면 겸상적혈구빈혈증이 발병하게 되며, 주로 아프리카, 남아시아, 중동 및 지중해 연안 지역의 인구에서 높은 빈도로 발생합니다.

 

3. **치료와 관리** 

   겸상적혈구빈혈증의 주요 치료법은 통증 완화, 수혈, 감염 예방, 그리고 최신 치료법으로 유전자 치료가 포함됩니다. Pfizer가 최근 철수한 겸상적혈구빈혈 치료제는 이 질환의 증상을 완화하고 삶의 질을 향상시키기 위해 개발된 것입니다.

* 게시일 : 2024년 10월 30일 수요일